Vil Municipal Obligationer standard?

Ligesom de selskaber, der udsteder virksomhedsobligationer, de enheder (byer, hospitaler, universiteter, og så videre), som spørgsmålet kommunale obligationer er af varierende økonomiske styrke - selvom graden af ​​varians er ikke helt så stor, som det er i virksomhedernes verden.

Trods al snak om et sammenbrud truende over det muni marked, har kommunale downfalls været få. Virkelig. I 2011 skete kun ti kommunale misligholdelser; i 2010, at antallet var seks.

Den største var ikke New York eller Los Angeles, men Jefferson County, Alabama. Obligationsejerne har der ikke modtaget rentebetalinger, og de kan eller ikke få måske tilbage deres fulde hovedstol - selvom det er sandsynligt, at i hvert fald en god del af det i sidste ende vil blive returneret.

Doomsayers var korrekte i slutningen af ​​2010 i forbindelse med den føderale regering, der lider af egne økonomiske udfordringer. Støtte til staterne var faktisk skåret, tvinger staterne til efterfølgende videregive disse nedskæringer ned til økonomisk anstrengte kommuner.

Men doomsayers synes at have undervurderet graden og hastighed, som kommunerne var villige til at reducere de offentlige tjenester, opskæring pension til politifolk og lærere, eller reducere lægelige ydelser for de fattige, for at fortsætte med at betale renter til kreditorer.

En undersøgelse af Moodys så på kommunale udstedere af obligationer (alle dem, der berettigede ratings, hvilket ville være det store flertal) i perioden 1970 gennem 2009 og fandt i alt 54 standarder. Dine odds for at have en enkelt investment grade kommunale obligation misligholdelse over en femårig periode - hvilket gør den store antagelse, at fremtiden bliver noget lignende tidligere - er omkring 3 i 1000, i henhold til resultaterne.

Dette skal sammenlignes med næsten 1 i 100 for investment grade virksomhedsobligationer. Som for spekulative-grade obligationer, også kendt som "højt udbytte," odds er omkring 3 i 100 for Munis, sammenlignet med 21 i 100 for virksomhedsobligationer junk bonds. Igen er disse tal baseret på at holde obligationerne over en fem-årig periode.

Historiske genanvendelsesprocenter for misligholdte amerikanske kommunale obligationer viser, at chancerne for at inddrive din primære (eller i det mindste en del af dit hoved) efter en standard er meget større i gennemsnit end for virksomhedsobligationer.

I løbet af de seneste 40 år har den gennemsnitlige investor i en misligholdt muni obligation modtaget 60 cents til dollar på sin kommittent. Det er langt mere end den typiske investor i en misligholdt erhvervsobligationer, der endte med kun 37 cents til dollaren.

Misligholdte kommunale obligationer har tendens til at være indtægter obligationer frem for generel forpligtelse obligationer. Generel forpligtelse obligationer med sikkerhed i den fulde tro og kredit for udstederen og er typisk understøttet af denne udsteder beføjelse til at beskatte helvede ud af borgerne, hvis det er nødvendigt. Renter og hovedstol på indtægter obligationer kun er sikret fra indtjeningen stammer fra et bestemt projekt; hvis projektet går bust, så gør obligationen.

Næsten tre fjerdedele af de undersøgte af Moodys misligholdelser forekom ikke kun i indtægter obligationer, men også i særlige typer af indtægter obligationer - de i finanssektoren sundhedssektoren og boligprojekt.

Så i det store og kommunale obligationer er meget sikre dyr - i hvert fald langt de fleste af disse har fået høje ratings af de store organisationer som Moodys. Hvis den milde karakter af dyret ikke var nok til at sætte din investering sjæl på lethed, kommer nogle kommunale obligationer forsikret; du kan ikke tabe din primære medmindre udstederen og dennes forsikringsselskab gå under.

Selv hvis forsikringsselskabet skulle svigte, den generelle følelse blandt industrien insidere, er, at de fleste stater vil være yderst tilbageholdende med at tillade en af ​​deres byer til at misligholde en generel forpligtelse obligation. I 2011, for eksempel, Harrisburg, Pennsylvania, dallied med tanken om at gå konkurs, men de statslige lovgivere (der tilfældigvis at hænge ud en masse i Harrisburg) nægtede at tillade det.


© 2020 Zajacperrone.com | Contact us: webmaster# zajacperrone.com