Hvad er en LBO?

En LBO eller leveraged buyout, er, hvor nogen køber bestemmende indflydelse af en companyâ € s lagre ved hjælp af gearede finanser. Den LBO bruges, når et overtagende interesse doesnâ € t ønsker at investere, eller doesnâ € t har på hånden, mængden af ​​kapital til rent faktisk at købe en kontrollerende interesse i en målvirksomhed. For at finansiere købet, de derfor tage massive lån, ved hjælp af aktiverne i selskabet, de vil erhverve som sikkerhed mod deres gæld. Derefter generelt likvidere selskabet theyâ € ve købt, afbetale lån, og lomme overskuddet.

Generelt mængden af ​​gearing, der anvendes i en LBO er høj, men ikke overdrevent så. Den gennemsnitlige andel af den samlede købspris, der består af gæld er generelt omkring 60%, men i nogle tilfælde kan det være så højt som 95%. Disse sager har en tendens til kun ske, når forventningen om overskud er næsten sikker på, når låntagning gruppen er stærkt tillid, og når den fortjeneste, der skal foretages, er ganske høj.

Den første LBO sandsynligvis i 1955, da McLean Industries lånt $ 7000000 US Dollars (USD) til at købe Waterman Steamship Corporation for 49 millioner dollar USD. Efter at selskabet blev købt, var på $ 20 millioner USD i Waterman Steamship Corporationâ € s aktiver solgt for at betale tilbage de lånte penge. Små eksempler på LBO fortsatte gennem 1950'erne og ind i 1960'erne, da de begyndte at vokse en smule. Fra begyndelsen af ​​LBO voksede brugen af ​​holdingselskaber, der var børsnoterede som en måde at opkøbe investeringer i andre aktiver, en taktik bruges med stor effekt af de store finansmænd i 1960'erne, herunder Victor Posner og Warren Buffett.

I 1980'erne voksede den LBO i popularitet, med mere end $ 250 milliarder USD værd af buyouts der finder sted i dette årti. Det var i høj grad provokeret af et køb i 1982 af William Simon fra Gibson Greetings for 80 millioner dollars USD, hvoraf noget over 95% af investeringen kapital gearede. Lidt over et år senere, havde selskabet en børsintroduktion (IPO) mere værd end $ 290.000.000 USD, netting Simon mere end $ USD 65 mio i overskud.

Det var i denne periode, at den såkaldte virksomhedernes raiding LBO tog scenen. Denne type LBO generelt bruges en fjendtlig overtagelse til buyout målvirksomheden, snarere end at forhandle et salg af egen fri vilje. Efter salget, ville det overtagende gruppe ofte fratage virksomheden af ​​sine aktiver, eller dele det op i sine bestanddele og sælge hver del ud til en fortjeneste. Dette blev også omtalt som brændte jords investering, som køberne vil skifte i, tage et relativt sundt eller noget skrantende selskab, og skære det i stykker til en øjeblikkelig gevinst.

Den største LBO af 1980'erne, og den største nogensinde, når værdierne er korrigeret for inflation, var overtagelse af RJR Nabisco af KKR. Når du har indsendt en endelig bud på $ 109 a aktie, langt over den oprindelige udbud på $ 75 en andel af Shearson Lehman Hutton, KKR vandt en hård budkrig at erhverve Nabisco. Denne LBO blev chronicled i den skelsættende bog om både LBO og fjendtlig overtagelse, Barbarians ved indgangen.

  • Bogen Barbarians på Gate krøniker den største LBO nogensinde.

© 2021 Zajacperrone.com | Contact us: webmaster# zajacperrone.com